Кучетата на BGTR30 за 2016

За първи път от 7 години дивиденските кучета имат по-малка доходност от пенсионните фондове.

Резултати за 2015

Дивиденски кучета на BGTR30 -1.7%

Средно пенсионни фондове 2.0%

BGTR30 -6.1%

Код	2014	2015	Div	Div Yield	Ценова доходност 2015	Доходност
3CZ	142	126	0	0.00%	-11%	-11%
ATERA	2.44	2.07	0.3	12.30%	-15.2%	-3%
SFI	3.425	4.454	0.2698	7.88%	30%	38%
BREF	0.54	0.519	0	0.00%	-4%	-4%
SFTRD	5.55	5.35	0.27	4.86%	-4%	1%
MCH	5.21	5.1	0.22	4.22%	-2%	2%
ALBHL	6.498	6.349	0.5	7.69%	-2%	5%
BSO	3.6	2.15	0	0.00%	-40%	-40%
MONBAT	8.55	7.998	0.15	1.75%	-6%	-5%
FZLES	48.5	46	2	4.12%	-5%	-1%

Лошият резултат се дължи на доходността на самата акция на БФБ - минус 40 %

Резултатите за предходните години са

	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Dogs of BGTR30	35%	6%	11%	29%	40%	21%	-1.7%
BGTR30	23%	-9%	-13%	-3%	35%	17%	-6.1%
Dogs of BGBX40	-	-	-	-	-	-	1.7%
BGBX40	-	-	-	-	-	-	-11.4%
Средно пенсионни фондове	7.7%	5.2%	-0.1%	7.4%	5.5%	5.7%	2.0%

Дивидентските кучета продължават да побеждават пазара по доходност, а това е добър резултат за пасивно портфолио. Последните две години имаше в извадката от дивиденски компании по едно куче с “подвита опашка” от породата “подкаручна синджирлийка”, което влошаваше резултата. За 2014 това беше Булгартабак, които решиха да не дават дивидент, а за 2015 беше Българска  Фондова Борса, които бяха вкарали почти половината си пари на депозит в пирамида. И двете събития са основание за стоп при активно управление на портфейл. Причините да бъдат наричани дивиденски кучета са три

- висока дивидентска доходност

- високотъргуваеми акции в индекс

- висока платежоспособност за изплащане на дивидент.

Възникването на липса на причината породила покупката на една акция е достатъчно основание за нейната продажба.

За 2016 Кучетата на BGTR30 са просто всичките 10 дивиденски акции в индекса.

Код	Цена в края на 2015	Div	Div Yield
ATERA	2.07	0.30	14.49%
ALBHL	6.349	0.50	7.88%
SFI	4.454	0.27	6.06%
SFTRD	5.35	0.27	5.05%
FZLES	46	2.00	4.35%
MCH	5.1	0.22	4.31%
CENHL	3.95	0.10	2.57%
TRACE	5.71	0.14	2.40%
MONBAT	7.998	0.15	1.88%
EUBG	0.723	0.0046	0.64%

Кучетата от по-широкия индекс са се справили по-добре през 2015 година. Поради дефектите на БФБ вече дори и в BGTR30 има твърде много компании, акциите на които при ликвидна търговия нямаше да са там, защото са инструмент за финансиране на  група фондове, а не пазарно търгувани акции. Затова премествам фокуса на дивиденските кучета върху по-големия индекс BGBX40 през 2016 година.

Кучетата на BGBX40 за 2016

Код	Цена в края на 2015	Div	Div Yield
LAND	0.948	0.16	16.88%
ATERA	2.07	0.3	14.49%
GAZ	8.375	0.68	8.12%
ALBHL	6.349	0.5	7.88%
BTH	64.85	4.2	6.48%
SFI	4.454	0.2698	6.06%
SFTRD	5.35	0.27	5.05%
HES	3.139	0.16	5.10%
5ODE	94.97	3.5	3.69%
MCH	5.1	0.22	4.31%

Стратегията "Кучетата на Dow" е една от най-простите практики за инвестиции. В началото на годината, инвеститорите просто купуват равно претеглена кошница от десетте акции с най-висока дивидентска доходност в Dow Jones Industrial Average към момента. Кошницата от десет акции след това се сменя всяка година с новия набор от високо доходни акции. 

При обратно тестване на стратегията "Кучетата на Dow" през 90-те години с данни започващи от 1920 година, стратегията е показала, че надминава целия пазар като цяло. Популяризирането на резултатите от тази проста стратегия  е довело до широкото и използване от взаимни фондове и институционални инвеститори, а от там е последвало покачването на цените на дивидентските акции и понижаване на доходността на стратегията, което я компрометирало и извадило от масова употреба. През последните години стратегията отново показва резултати по добри от индексите...

При индексите не всички акции дават дивидент - в България примерно 1/3 от компаниите съставляващи индекса BGTR30 дават дивидент, при S&P 500 вече 4/5 дават дивидент.

            Системата с кучетата се опитва механично да селектира най - подценените дивидентски компании от индекса и е първо приближение към пасивен портфейл съставен от сравнително качествени и подценени акции. Те са сравнително качествени, защото са успели да попаднат в индекс, което обикновено е атестат за размер и ликвидност. Второ, дават дивидент, което обикновено е атестат за платежоспособност. Трето, имат в момента висока дивидентска доходност което вероятно е пазарна аномалия при цената на компанията. И така вероятно имаме по-нисък риск спрямо средното и вероятна възможност за капиталова печалба над средното - а средното е индексът.

Настоящият анализ не е препоръка за покупка или продажба на акции.